分析人士提醒理性看待，做好風險控制

5月10日，鋼材等黑色系商品價格大幅上漲，螺紋鋼、熱卷、線材以及鐵礦石期貨主力合約均以漲停價格收盤，其中螺紋鋼和熱卷期貨合約在早盤就觸及漲停價格，創(chuàng)出上市以來新高。分析人士認為，當前市場處于亢奮狀態(tài)，這與現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲、需求進一步增加、全球貨幣寬松等因素有著直接關(guān)系。

10日，上期所發(fā)布通知稱，自5月12日交易（即5月11日晚夜盤）起，螺紋鋼期貨2110合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之一，熱卷期貨2110合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之一。

光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成對期貨日報記者表示，螺紋鋼、熱卷價格出現(xiàn)大幅上漲，主要原因有以下幾點：一是當前宏觀層面仍在演繹去年全球“大放水”后的通脹邏輯，各大板塊商品價格全面大幅上漲；二是產(chǎn)業(yè)層面粗鋼去產(chǎn)量題材不斷強化，國家發(fā)改委、工信部正在組織全國鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”及粗鋼產(chǎn)量壓減工作；三是國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下一切活動的聲明，中澳關(guān)系緊張，鋼鐵相關(guān)原料進口或存在一定的不確定性；四是國外價格高企，鋼廠出口較好，部分鋼廠熱卷出口報價已經(jīng)達到1000美元/噸，對國內(nèi)價格形成較強提振；五是近日現(xiàn)貨價格高漲，多數(shù)市場螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲300—400元/噸，唐山帶鋼上漲420元/噸，唐山鋼坯上漲280元/噸，除鋼坯外的鋼材價格已全面突破2008年的歷史高點，不少鋼廠及貿(mào)易商封盤不出貨。

“今年是鋼鐵的大牛市，供需平衡表決定了鋼材價格易漲難跌?！焙ＷC期貨研究所負責人石頭說，今年鋼鐵需求有望同比增長3%以上，拉動鋼材消費同比增長3000多萬噸。碳中和背景下鋼鐵產(chǎn)量得到有效控制，工信部明確提出今年要使鋼鐵產(chǎn)量同比下降，唐山等地由于環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)量下降。需求增長伴隨著供應(yīng)下降，鋼鐵的供需平衡表發(fā)生了巨大變化。在流動性寬松的背景下，全球大宗商品都出現(xiàn)了大幅上漲，作為大宗商品代表性品種的鋼鐵價格自然也易漲難跌。

一德期貨黑色事業(yè)部李博雅認為，“五一”假期期間國外鋼材的直接需求與間接需求大幅增加，國內(nèi)終端補庫情緒被帶動，終端實際需求疊加投機囤貨補庫，搶購氛圍較濃，現(xiàn)貨市場連續(xù)上漲，短期情緒推動下價格仍將維持強勢。但在快速上漲后，風險也在累積，體現(xiàn)在整體產(chǎn)量繼續(xù)提升、熱卷增產(chǎn)累庫等，只是在目前氛圍下這些因素容易被忽略。

“當前市場情緒仍處于亢奮狀態(tài)，預(yù)計短期強勢依然難改?！鼻褴S成表示，螺紋鋼、熱卷期現(xiàn)貨價格均已創(chuàng)出歷史新高，下游用戶接受能力減弱，后期終端需求或?qū)⒂兴陆?。另外，隨著價格不斷上漲，鋼廠及貿(mào)易商手中資源獲利豐厚，一旦市場有風吹草動，獲利資源兌現(xiàn)將給市場帶來調(diào)整壓力。他建議投資者要理性看多，在參與的同時做好風險控制。

華泰期貨研究院黑色建材研究組同樣認為，要理性看待市場。雖然鋼價大幅上漲，但目前國內(nèi)鋼材價格仍然是全球****的，本輪鋼價上漲一個重要原因在于國外需求的強勁復(fù)蘇。另外，原料成本推升也是鋼材價格上漲的助推因素，需要關(guān)注國外訂單持續(xù)性、國外價格、國內(nèi)下游補庫等風險因素。

來源：期貨日報

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